威尼斯人官网:与短期借款资金期限的不匹配增加了资产管理公司的流动性风险

“在经济周期低迷期间，处置不良资产的难度增加;AMC行业是一个资本密集型行业，应该关注AMC融资渠道是否畅通。”光大证券在7月25日的不良资产专项研究报告中做了提醒。

债务融资渠道有限、融资成本压力等问题开始显现。白皮书显示，从负债结构来看，大型资产管理公司付息融资的主要来源包括借款和应付债券，融资渠道相对有限。其中借款的比例高于应付债券的比例。总体来看，以国有资产管理公司为例，短期借款在流动负债结构中所占比例较高，不良资产项目的处置通常需要较长时间威尼斯人官网。与短期借款资金期限的不匹配增加了资产管理公司的流动性风险。

从融资成本来看，国有资产管理公司获得的长期和短期借款利率通常是在LPR的基础上上升的。根据中国人民银行2022年8月22日公布的贷款市场报价利率(LPR)结果，目前一年期LPR为3.65%，五年以上LPR为4.3%。在此基础上，白皮书认为“成本更高”。在债券发行方面，在一家全国性AMC工作的石家华表示，AMC可以通过直接融资市场进行更多的资本补充。补充其他一级资本和二级资本，增强抗风险能力。

但仅以全国AMC发行的金融债券为例，白皮书披露的平均利率为4.36%，与银行借款利率相比，并不优惠多少。对于具有价格优势的资产支持证券(ABS)，目前ABS在债券发行规模中所占比例较低，未能有效缓解AMC融资价格压力。

其次，从地方资产管理公司的角度，联合信用坦言，“与传统金融机构相比，融资难、融资贵的问题一直是地方资产管理公司的行业瓶颈。”与此同时，本土AMC融资成本相对较高。一位业内人士向记者透露，一些大型(本土)资产管理公司的资金成本可达3%左右;但一些中小型(本地)资产管理公司的资金成本可能高达9%或更高。