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威尼斯人官网:与短期借款资金期限的不匹配增加了资产管理公司的流动性风险

时间:2022/9/14 9:47:48   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:“在经济周期低迷期间,处置不良资产的难度增加;AMC行业是一个资本密集型行业,应该关注AMC融资渠道是否畅通。”光大证券在7月25日的不良资产专项研究报告中做了提醒。债务融资渠道有限、融资成本压力等问题开始显现。白皮书显示,从负债结构来看,大型资产管理公司付息融资的主要来源包括借款和应付债券,融资渠道相对有限。其中借款...

“在经济周期低迷期间,处置不良资产的难度增加;AMC行业是一个资本密集型行业,应该关注AMC融资渠道是否畅通。”光大证券在7月25日的不良资产专项研究报告中做了提醒。

债务融资渠道有限、融资成本压力等问题开始显现。白皮书显示,从负债结构来看,大型资产管理公司付息融资的主要来源包括借款和应付债券,融资渠道相对有限。其中借款的比例高于应付债券的比例。总体来看,以国有资产管理公司为例,短期借款在流动负债结构中所占比例较高,不良资产项目的处置通常需要较长时间威尼斯人官网。与短期借款资金期限的不匹配增加了资产管理公司的流动性风险。

从融资成本来看,国有资产管理公司获得的长期和短期借款利率通常是在LPR的基础上上升的。根据中国人民银行2022年8月22日公布的贷款市场报价利率(LPR)结果,目前一年期LPR为3.65%,五年以上LPR为4.3%。在此基础上,白皮书认为“成本更高”。在债券发行方面,在一家全国性AMC工作的石家华表示,AMC可以通过直接融资市场进行更多的资本补充。补充其他一级资本和二级资本,增强抗风险能力。

但仅以全国AMC发行的金融债券为例,白皮书披露的平均利率为4.36%,与银行借款利率相比,并不优惠多少。对于具有价格优势的资产支持证券(ABS),目前ABS在债券发行规模中所占比例较低,未能有效缓解AMC融资价格压力。

其次,从地方资产管理公司的角度,联合信用坦言,“与传统金融机构相比,融资难、融资贵的问题一直是地方资产管理公司的行业瓶颈。”与此同时,本土AMC融资成本相对较高。一位业内人士向记者透露,一些大型(本土)资产管理公司的资金成本可达3%左右;但一些中小型(本地)资产管理公司的资金成本可能高达9%或更高。



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